近年来，互联网在全球范围内迅猛发展，逐渐成为产业发展迈入创新、协调、绿色、共享、开放的开云体育 开云平台数字经济时代的重要引擎。在我国互联网企业蓬勃发展的阶段，并购逐渐成为其实现快速扩张的途径。与此同时，在双循环的发展格局下，跨境进口电商也成为经济发展的重要推力。阿里巴巴对网易考拉的收购不仅是前者在跨境电商行业市场占领优势地位的重要举措，也对整个行业的格局产生举足轻重的影响。

　　对于互联网企业而言，并购是其常见的企业发展模式，也是产业结构进行调整和升级的关键举措。在目前的经济发展阶段，互联网企业并购在整个并购浪潮中扮演着举足轻重的角色，国家政策导向和市场潜在调控使得互联网企业的发展策略逐渐趋于理性，并购逐渐成为推动实现整个互联网行业良性发展的重要方式之一。

　　互联网企业往往将并购作为业务模式转型升级的途径，一些公司甚至能够将曾经的竞争对手收入囊中。受大数据的影响，目前互联网企业的并购范围已经不局限于同地域和同行业。

　　通过对行业间并购数据进行对比分析可以看出，互联网行业的并购行为在各行各业范围内数量十分庞大，这一现象基本归因于互联网企业由于业务模式特点而对大数据催生出的用户和流量等价值的不断追求。

　　全资收购是指以现金等方式收购目标公司的全部资产，从而获得目标公司的绝对控股权。由于互联网企业采用的是轻资产运营模式，所以其对技术、人才、专利的需求与传统企业相比更为突出。

　　全资收购是合理配置资源的有效方式，能在很大程度上降低其他竞争者收购目标公司的风险，从而占据领先选择权，获取竞争优势。所以，对于以科学技术作为关键驱动力的互联网企业而言，通过全资收购这种方式来获得优质资源颇受青睐。

　　此外，资源和资产是影响企业质量和实力的关键因素，全资收购可以保证被收购企业核心技术和其他无形资产的完整留存和转移，有利于并购方充分吸收和整合有形资产和无形资产，实现获取竞争资源的目的。因此，互联网企业倾向于全资收购方式是企业的经营性质使然，是激烈的竞争环境驱使，是企业价值提升、谋求发展的需要。

　　资本市场中存在着赢者通吃的马太效应，这一现象在互联网行业显现得更加明显。随着百度、阿里、腾讯等互联网大厂的崛起，大型互联网公司往往通过并购具有优质业务资源的公司来提高自身的整体实力。

　　无论是传统企业还是像互联网企业这种高新技术企业，企业的业务资源是创造现金流的主要来源。业务价值是企业基于资产、技术能力、人力资源、业务能力、管理能力并通过正常经营运转为企业获得盈利而创造的价值部分。然而，Kaiyun 开云与制造业、房地产等传统行业不同，互联网企业不需要大量的生产设备来制造产品。

　　因此，智力资本、知识产权和品牌资产成为互联网企业的核心资源。创新力是互联网企业可持续发展的关键动能，人才和技术是互联网企业创新的主要驱动力。掌握最新的技术、拥有优质人才是互联网企业创造价值的基础。

　　因此，从资产的角度来看，互联网企业倾向于通过并购整合目标公司的优势资源，从而以相较于自建成本而言更低的买入成本满足资源方面的需求，完善自身资源结构。Kaiyun 开云

　　对于互联网企业而言，提高市场占有率是并购的关键动因之一。互联网企业价值的实现在很大程度上受用户基数的影响，所以其往往更加注重市场规模和行业地位。在用户的流动性尚且较强并没有形成依赖的情况下，高市场占有率不仅代表着短期利益的实现，而且也意味着在获得更大用户群体的基础上赚取长远利润。

　　由于此次并购是跨境电商市场两大巨头网易考拉与天猫国际的结合，因此业界把此次收购称为“我国进口跨境电商并购第一案”。跨境电商是以互联网为平台，向我国境内用户销售境外的商品，并与用户达成商品销售协议的商业行为，分为出口跨境电商和进口跨境电商近年来，作为推动国内国际双循环发展的新兴业态，跨境电商在消费升级和国家政策导向的双重作用下实现了高速增长。

　　2019年元旦，《电子商务法》的出台和跨境电商零售进口新政的正式生效标志着跨境电商业务实现高度规范化发展。2020年，受疫情影响，作为打造新经济增长点的重要突破口，跨境电商的发展受到政策的大力支持。

　　现如今，我国经济和社会逐渐实现高质量发展，人们的生活水平在很大程度得到改善和提高，与此同时，中产阶队伍不断壮大，人们的消费观念也发生了变化，消费者将关注点从不同的产品种类转移到了同类产品的质量差异上，“品质消费”成为人们消费观念的首要内容。在这种情况下，消费升级激发了国内顾客对跨境商品的强烈诉求，标志着跨境电商业务的光明未来。

　　截至2019年上半年，在我国跨境电商平台市场中，网易考拉以27.7%的市场份额占比遥遥领先，紧随其后的是占25.1%份额的天猫国际，再次是比例为13.3%和9.9%的海囤全球和唯品国际。由此可见，一旦阿里巴巴成功收购网易考拉，就意味着前者将拥有整个跨境电商领域一半以上的市场份额，形成领导地位。

　　不仅如此，网易考拉营收增速的日趋减缓也牵连了网易整体的盈利水平。最初网易CEO丁磊创立网易考拉时，曾扬言在互联网时代的”下半场”，重构电商世界，用三到五年再造一个网易。然而事与愿违，根据2018年Q4季度网易财报数据，由于电商板块的毛利很低，网易集团整体的毛利率也受到了消极影响。

　　在这种情况下，考虑到整体发展，网易通过加大资源投入，降低利润水平的方式来扩大市场份额以维持高成本低回报的电商业务运营并不是一笔划算的买卖。

　　事实上，在被阿里巴巴收购之前，网易有意想要收购亚马逊我国区的业务，但谈判过后因亚马逊要价太高而失败，从而由买变为了卖，由此也能看出网易无法全力投入对考拉的栽培。因此，本着成本效益原则，考虑到网易考拉高消耗低回报的经营情况，在恰当时机出售考拉是改善网易整体经营能力的最优选择。

　　总体而言，相对于电商业务，网易更擅长的是内容、产品设计与用户运营等领域，无法抽出大量资金发展电商。所以在这种情况下，网易急需出售考拉，以求利用取得的大量现金流进行自身业务的调整和转型，从而将资源集中在优势领域，实现资源的合理配置，重构企业价值。

　　2019年9月6日，阿里巴巴和网易宣布双方达成战略合作，阿里巴巴以20亿美元的价格全资收购了网易旗下的跨境电商平台网易考拉，与此同时，阿里巴巴还领投了网易云音乐7亿美元的融资。

　　作为并购活动中最为常见的支付方式，现金支付方式的优点在于不会对并购方的资本结构产生影响且简单快捷。但该方式的必要前提是企业需要拥有足够的流动资金。

　　此次并购是以20亿美元现金作为对价的典型的现金型并购。据阿里巴巴在漂亮国证券交易所官网所发布的公告所示，阿里巴巴于2019年9月以总计约20亿美元的价格对网易旗下的电子商务平台网易考拉进行收购。其中包括17亿现金和大约1430万股且价值约3亿美元的新发行普通股。

　　由此可见，阿里巴巴在并购网易考拉时主要选择现金支付作为主要支付方式，从而降低了时间成本，快速推进并购活动。此外，此次并购中阿里巴巴所支付的现金部分主要来源于其日常经营活动的内部积累，所以能节省一定的资金使用成本。

　　以阿里巴巴的现金流量情况判断此次并购的交易价格和支付方式是否合理。在此次并购行为中，网易考拉加入阿里巴巴后并没有和天猫国际争相依托淘宝在下沉市场的流量，而是将战略核心聚焦在面向中产阶级的会员电商。

　　“考拉抱”延续了网开云体育 开云平台易“和用户在一起”的经营方针，对“她”文化的传播和对新时代女性价值观的倡导也尤其体现了对女性群体的关怀。这些举措都体现出业务模式的优化和升级，形成了考拉良好的口碑。对于该营销策略是否存在利用消费者在社会压力下渴望认同的心理来获取短期收益的动机，Kaiyun 开云还需要对其产品和服务的质量进行更长时间的考察。

　　由此可见，仅以扩大市场规模为目的的并购难以在长期时间维度上为企业和社会带来较强的积极作用。企业发展的目标并非在于竞争，而是通过资源互补和战略合作实现产业链的升级和完善。对于互联网企业而言，只有将并购的战略规划立足于整个行业，把提高社会福利纳入品牌树立方向，才能推动产业良性发展，同时也更容易发挥品牌效应，得到用户和社会的认可。返回搜狐，查看更多